[转帖]基金新手扫盲课程

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1、如何选择基金之“三不买原则”

    在目前的情形下，三类基金不买——不买新基金、不买分红（拆分）的基金、不买规模太大的基金。

    新基金，因为要有1-3个月的建仓期。所谓建仓，通俗点说，就是基金经理把募集到的钱花出去（绝大部分是买股票，当然还有小部分买些债券啦之类的）。建仓期，不是一蹴而就的，现在的新基金都是100多亿的规模，拿着这些钱要伺机选择好股票，并且把它花完，是需要一段时间的。在建仓期内，它的走势是非常无力的（刚买的股票你也不能指望它1下子就有几倍的收益，对吧），一般也就跟银行利率相近吧！

    而在现在“大好牛市”（专家都这么说，其实捏，咳咳）的背景下，3个月的建仓期，买只老基金，它走起来可比新基金快得多了。同样是3个月，老基金不知道能多赚多少钱呢（特别是那些比较牛B的基金）！

    不买分红基金，是因为，有的基金公司，为了迎合基民“喜欢低净值的基金”的爱好，而做出的一种营销手段，或者说是噱头。“XXX基金成立1年利润翻倍/3年收益400%/2006年基金排名第一！x月x日大比例分红，分红后净值归一，欢迎申购”——这些口号多诱人啊，很多人就冲着它是一元去的，“一元的老基金，比新基金划算得多了啊”！话是没错，能认识到这点，你的智商还是很高的。

    但是，分红的前提是什么？是基金经理必须抛售手中的一批股票，获得收益后换来的利润！这时你一定要说了，获得利润不是很好嘛，我是原来的持有者，我不管是现金分红还是红利再投都是赚了钱呀；如果不是原来的持有人，那刚好趁现在1块钱的时候买入，分享它之前高速成长的收益呀！——你们都错啦！抛售的那批股票是谁的钱买的？当然是原来的持有人了！你趁低买入，基金经理新募集的资金不是一样要花出去（建仓）嘛！那现在的后果是什么呢？原来的持有人的收益，被新持有人给侵占了；新募集来的基金又要经过建仓期，原来该有的收益被摊薄了。就像10个苹果2个人分，每个人能分到5个，可现在变成10个人来分，每个人只能分到1个了。因为现在分红/拆分基金都是限量发售几十甚至100多亿，1元净值申购，假设不算手续费的话，100亿，就是多了100亿个人来跟你分享收益啊！所以，分红/拆分后的基金有一段“低迷期”，走不快的~~

    至于拆分，也是一种营销手段，不过比分红要来得“温柔”些。原来3块钱1份，你有10000份，10000*3=30000元；现在1块钱1份，1份变3份了，你就多了2份，所以呢，30000*1=30000元，对原来的持有者来说，这些基金的价值还是没变的。但是，别忘了，温柔一刀啊，新募集的基金同样要面临建仓的问题，建仓呢，新买的股票它就跑不快，跑得快的股票又要跟新来的人分享收益，所以，嗯……

    不买规模太大的基金，即俗称“肥鸡”。船小好调头嘛，鸡一肥当然就“行动不便”了。怎么定义“肥鸡”呢，在我眼里100亿以上的都是！要看“肥鸡”行动不便的例子，国内航母型基金“嘉实策略”是也！它创下的可是销售419亿天量的记录啊！但是，但是！这只鸡怎样我想持有它的人都非常清楚了，前期走得跟蜗牛爬啊，天天被人骂得狗血淋头（随便搜索下，哪个基金论坛都有一大堆），后来心急的人陆续赎回了，才慢慢开始好转（在上个季度末它的份额是240亿，瘦死的骆驼比马大呀）。所以，所以，嗯，明白？

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2、如何选择基金之“不看净值，看增长率”

    这条嘛，我给你举亲身例子。我妈妈也是炒鸡一族啊，最近想再买些基金，整天再我耳边念叨这个分红啦，那个拆分啦，限量多少亿云云，我怎么劝她都听不进去。拉倒！她买基金怎么看的呢？“听说XXXX（A）和XXXX（B）不错，我同事都说好啊”，然后就打开净值走势图页面，“哇，一个月，A升了5毛啊，B才升了1毛。还是A比较好啊！”聪明的你一定知道了，这个不具备可比性的。举个例子——我要是说：我的易方达策略2号，今天一天走了9分，真牛！我的华商领先，今天才走2分，太垃圾了！你同意我的观点吗？请看这组数据：

        时间      单位净值  累计净值  增长值  增长率
    2007-08-02  2.7630  2.9080  0.0970  3.64%   （易方达策略2号）
    2007-08-02  1.2203  1.2203  0.0467  3.98%   （华商领先成长）
   
    虽然易方达走了9分多，华商才4分多，但是从增长率看，华商领先是比易方达策略2号强的。这就好像一只6块钱的基金，每天涨1毛8，和一只1块钱的基金，每天涨3分——都是增长3%，没有谁强谁弱之分。别看到1毛8就觉得它牛B了！

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3、如何挑选基金之“我的地盘我做主”

     看到这里，你是不是有点不耐烦啦？“我说楼主啊，说了这么多，你也该说点重点了吧，这个不买，那个也不能买，那我到底买啥好？”你说的没错，是该说重点了，但是！但是！越没耐心就越学不到精华哈，慢慢看，一字一句看——这位同学，别关网页呀；那个同学，你别看美女呀！

     每天进群的同学们，追着大家问的都是这句话：“XXXX现在买好吗？”“我买XXXX，这只可以吗？”群主非神仙，再老的基民也只是个凡人，更何况我们也是“一直在学习"的“好孩子”嘛！ 想预测未来，预见风险，扭转乾坤，什么什么的，都是不可能的。基金这东西，仁者见仁，智者见智……（画外音：“我说LZ，你快说重点，别废话了！”）。

     那天看到网易有个“大师”，在推荐大家挑选基金的简便方法，我再加点自己的感想，在此分享。首先呢，先打听下周围好友买的都是什么基金，把名单列出来；接下来，计算一下这只基金在同样一段时间内的收益率（比如从2007年3月-2007年7月），重点观察一下在下跌期（比如5.30、黑色的7月）的表现，选几只表现比较突出的（注意：基金过往业绩仅供参考！）；而后呢，对照下基金的季报——看看基金规模，或者比较下基金公司——选择口碑比较好的、比较明星的基金公司，或者静下心来认真观察它走一段时间，而后你差不多可以下手了。

     这个是简便的挑选方法，如果比较高级点的方法，那还要区分下基金的类型（股票型？偏股型？指数型？LOF？封闭式？……），你的风险承受能力，你的预期收益，你的投资时间（强烈建议用暂时用不到的闲钱去炒基金，千万别什么贷款啊、高利贷啊，万一被套牢，周转不灵可吃不消）等等因素。比如说股票型的基金，跌起来很凶，涨起来也很不错；比如指数型基金，基本跟着大盘指数跑，大盘疯涨它也疯涨，大盘小跌它也小跌，如果长期看好中国牛市，那投它肯定没错，如果对后市不乐观，那还是远离比较好；比如带“稳健”字眼的基金，一般都比较稳健，小涨小跌，追求高风险高收益的，买这个就不太合适了（我一直觉得稳健的适合中老年人买，之前我买的南方稳健，真的太“稳健”了，“稳健”成一条直线了都，愤而杀之）…… 这里我就不一一说明了。

    好啦，本次课程到此结束，希望大家都能有大大大大的收获，当然还要收益大把大把的钱钱，别枉费泪泪老师一片苦心打了这么多字哟！本文仅代表个人观点，不构成投资建议，购买基金请慎重，注意风险！如文中有不对之处，欢迎高手批评修正！

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1．成交价格：除了货币基金的净值总是1元以外，其它开放式基金的申购和赎回都是采用未知价的交易原则。这其实也是国际上通用的做法，目的在于保证投资的公平性。想一下，如果一只股票基金昨天净值1元，今天股市大涨，人人都知道今天它的净值会大涨，如果是按照昨天的净值进行交易，那肯定会有大笔的资金在今天涌入，不仅对原来的老持有人不公平，也会造成市场的混乱。所以我们要知道，无论是申购还是赎回开放基金的时候，我们都是不知道价格的，你在银行柜台看到的净值（通常是昨天的净值）只能作为参考，并不是你的实际成交价格。

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2．分红：只要基金进行分红，它的净值是要减去分红的金额的。比如昨天净值是1.50元，如果今天分红除息0.30元/份，那么今天开盘的时候，基金净值就已经变成1.20元，最后收盘的时候如果公布净值是1.25元，就表示今天这个基金实际是涨了5分钱。所以分红并不会给你带来额外的收益，上面这个例子，如果你有100份该基金，如果不分红，今天也涨5分钱的话，你的总资产是100*（1.50+0.05）＝155元；如果分红，则是分红100*0.30＝30元，加上100*（1.20+0.05）＝125元，同样是155元。

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3.现金分红和红利再投：其实很容易理解，现金分红就是把分红的钱直接打到你的帐户上，你可以得到现金收益，比如上面例子中的30元红利；红利再投资就是把这分到的30元红利再买成基金，按上面的例子就是30/1.25=24份，所以你的基金总份额变成124份，好处是这30元红利再投资的时候，是不需要交申购费的，适合打算长期投资，享受复利收益的投资者，如果选择现金分红，再用红利去买基金，就需要支付申购费了。唯一的问题就是注意基金公司的公告，看红利再投资的净值是以哪天为准，避免自己计算错误。比如上投双息的基金，年前2月15日就已经分红除息了，但是红利再投资的净值却是以年后的2月26日收盘的净值为准。

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4．怎么计算自己的投资收益：好多朋友再计算自己的基金投资收益的时候比较困惑，不知道是不是应该用赎回的价格减去申购的价格，然后再乘以份额？可是中间又有分红的问题，不知道该怎么办？其实申购的价格在计算你的收益的时候是没用的！为什么呢？看例子，在这里也顺便说一下是怎样计算你买到的基金份额的。假设你的总投资额1万元,去申购那天收盘后，公布的基金净值是2元，申购费是1.5％，那你能买到的基金份额应该这样算：先用10000元*（1-1.5％）＝9850元，再用9850元/净值2元＝4925份，通常是保留到小数点后两位的。再买了半年之后，你打算赎回了，3种情况了：

第一：这期间该基金没有进行任何分红，你赎回那天的净值是3元，赎回费是0.5％，那么你能够赎回多少钱呢？先用净值3元*份额4925＝14775元，再用14775元*（1-0.5％）＝14701.12元，这就是你得到的金额了，减去你的本金1万元，收益是4701.12元了；

第二:：这期间有分红每份0.5元，你选择的是现金分红,赎回那天的净值是2.5元，赎回费0.5％，同样用净值2.5元*份额4925＝12312.5元，12312.5*（1-0.5％）＝12250.94元，减去你的本金10000元，是2250.94元，再加上你的现金分红0.5元*份额4925＝2462.5元，你的总收益一共是4713.44元；为什么会比第一种情况多了12元钱呢，那是因为你分红的那部分钱是不收手续费的，也就是说你少交了赎回费；

第三：这期间有分红每份0.5元，你选择的是红利再投资，红利再投资那天的净值是2.2元，赎回这天的净值仍然是2.5元。先用分红0.5元*4925份＝2462.5元，再用2462.5元/2.2元＝1119.31份，所以红利再投资以后，你的基金份额变成1119.31＋4925＝6044.31份，赎回时的净值2.5*新份额6044.31＝15110.77元，15110.77*（1-0.5％）＝15035.22元。你的收益是5035.22元。

从上面三个例子我们可以看到不管是那种情况，在计算收益的时候都没有用到申购时的价格。从最终的收益来看，如果是在一个牛市中进行长期投资，肯定是选择红利再投资的方式可以使收益最大化。

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5．哪种方式买基金：目前买基金主要是通过银行、证券公司和网上直销三种方式。其中在银行柜台购买和网上直销最常见，银行购买的优点是安全，有柜员介绍，虽然不少柜员的介绍并不专业，但是对很多完全不了解基金的投资者还是可以有所帮助；缺点是申购费率高，不方便，只能在交易日的9：30～15：00之间办理。网上直销是指开通银行的网银服务以后，去各个基金公司的网站直接进行网上交易，注意这和在银行的网站购买是有区别的，虽然二者都需要开通网银，但是在银行网站购买，仍然属于代销，一般申购费率没有优惠；只有分别去各个基金公司的网站申购才属于直销，能享受通常0.6％的申购费优惠。